2022医药行业二季度末有望触底反弹，中成药子行业前景乐观

2022开年伊始，继英国政府率先宣布“与新冠病毒共存”计划，成为全球首个百分百恢复正常生活国家后。几乎所有欧洲国家包括美国及亚洲新加坡等纷纷解封，放开了新冠限制。但紧接着奥密克戎BA.2新变异毒株传染凶猛多点爆发，波及包括中国的更多国家，致死率虽低，传染性极强，客观上对国计民生对已经饱经伤害的经济包括医药行业运行造成不小冲击。

  全球通胀压力加大，俄乌战争影响雪上加霜，基础能源价格猛涨，国内经济景气指数受影响，对上半年行业发展运行有较大负面冲击。

   随着疫情在下半年有望减弱，俄乌战争也预判在近期停战，劳动力规模萎缩以及投资回报下行，而中国经济增长底蕴尚在，因而分析评估在2022年上半年之后，中国经济包括医药行业有较大概率向好改变，预计全年经济将稳步增长4.9%。

1. 人口老龄化趋势和居民健康支出迅猛提升，医药行业增长保障度高

  我国60岁及以上人口占比提升幅度明显，第七次人口普查已高达2.64亿，

  人口老龄化已经进入快车道，程度进一步加深；

  相应，尽管总体药价不断下降，但我国卫生费用仍呈现加速增长态势，2020年全国卫生总费用达72306.4亿元，其中政府卫生支出21998.3亿元（占30.4%），社会卫生支出30252.8亿元（占41.8%），个人卫生支出20055.3亿元（占27.7%）。人均卫生总费用5146.4元，卫生总费用占GDP百分比为7.12%；

  根据美日等发达国家历史发展经验来看，医药健康是为数不多的能长期战胜通胀并保持长期上行的行业之一，这也是持续通胀下我预判行业仍处于增长态势的原因之一。

2. 行业体量持续放大、获利能力减弱（创新药受宠、药品目录常态调整，提高创新改革动能）

  国家统计局发布公告显示，1-3月份全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元，同比增长5.0%；医药制造业收入为4295.1亿元，同比增长2.3%；但利润总额为683亿元，受疫情冲击、联盟集采、成本费用上升三大致因影响，同比下降17.6%。

  医保对创新药的支持呈现稳定性和持续性态势，创新药品进入医保目录成为国谈药品销售额增长的主要因素；预计2017年国谈药品销售到2025年将实现4倍增长。

3. 人口老龄化和创新改革后的产业增长关键思考

  优化配置产品资源，去除低质量重复的同质化产品，加速高质量创造；

  考虑充分利用国家扶持政策，实施中药材种业创新，从源头上提升中药材优质种苗供给能力；

  老龄化人口基数大幅攀升必将引爆慢病及老年用药规模。在国家集采大势下，抢占市场、让利不让市场是生存发展之基本路线。因而高度关注并全力参与联盟带量采购必须作为战略大计。如：重庆“5省/8省/9省联盟”、广东“10省/16省联盟”、京津冀“3+N联盟”等；

  根据国务院关于仿制药保障的意见，建议加强仿制药技术攻关，加快推进一致性评价工作；

  关注一线名企提出的“全渠道”营销策略的实施情况（如：阿斯利康全渠道事业部）； 

  实施风控管理，充分评估药品研发失败和集采价格降低的风险。

4. 仿制药比例受压缩，创新药研发的必要性进一步突出

  2016-2021年，CDE受理中药临床申请共196件，涉及192个药品/原料；

  在中药注册分类管理办法颁布前，中药研发以6.1类（中药复方制剂）为主，2020年后，1.1类（未在国内上市的植物药）快速攀升，其申报数靠前的企业包括康缘、天士力和以岭；

  2016-2021年，共有37个中药申报上市申请，65%为中药新药。

5. 中成药产量下降、市场需求稳步上升，补虚药成为黄金单品

  受中药材种植面积影响，2021年12月全国中成药产量为24.6万吨，同比下降3.9%，2022年1-2月产量为48.1万吨，同比增长45.3%；

  中国是仅次于美国的全球第二大制药市场。其中，我国中成药市场从2017年7205亿元增至2021年8942亿元，年均复合增长率为7%。考虑药材稀缺及价格上涨等因素影响后，预测2025年我国中药制药市场规模将增长至10463亿元；

  按治疗类别划分，中药市场前五分别为补虚药、止血药、清热药、解表药、化痰止咳治喘药。其中，补虚药独占鳌头，占比达54.16%。

6. “多靶点、多效应”的整体治疗特点在慢性病防治方面具备绝对优势

  慢性病是指不构成传染、具有长期积累形成疾病形态损害的疾病的总称；

  数据显示，我国慢病导致的死亡已经占到总死亡的86%，导致的疾病负担已占总疾病负担的70%；

  据统计，我国国民患疾病呈现年轻化趋势。22%中年人死于心脑血管病，七成人有过劳死危险；

  中青年女性易得妇科疾病，中青年男性面临猝死，过劳等问题。

第一终端中，中成药13个大类中均呈现不同幅度的增长

  增长幅度超过15%的有儿科用药、皮肤科用药、骨骼肌肉系统疾病用药和五官科用药；

  急、重症用药类别的增长幅度均相对较低，如泌尿系统疾病用药、妇科用药及肿瘤疾病用药等；

  医院是谈判中标价格，属于政策性市场。

  随着国家政策的动态，结合产品结构，我们的主战场在哪儿？定位很重要！

  思考筹划互联网营销模式；

  第一终端的主要增长点为：创新药加入药品目录后，拉动销量增长。